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“蚂蚁”暂缓上市引发哪些连锁反应?

发布时间:2020-11-05

11月3日晚间,原有望成为全球最大规模IPO的蚂蚁集团“A+H股”同步按下了上市“暂停键”。随后,阿里巴巴在美股及港股均出现大幅下跌,同时,一众蚂蚁集团概念股及金融科技中概股集体大跌。

11月4日晚间,证监会新闻发言人表示金融监管部门的监管约谈和近期金融科技监管环境的变化,可能对蚂蚁集团业务结构和盈利模式产生重大影响,属于上市前发生的重大事项。避免蚂蚁集团在监管政策环境发生重大变化的情况下仓促上市,是对投资者和市场负责任的做法,体现了敬畏市场、敬畏法治的精神。

业内普遍认为,蚂蚁集团的经营环境发生变化,估值也会相应变化,暂缓上市、对战略投资者和中签用户退款,避免他们以高估值买入蚂蚁集团股票而遭遇市场破发情况,实属保护投资者的切实举措。

●南方日报记者 陈颖 唐柳雯 张艳 黎华联 见习记者 周美霖

“蚂蚁”概念股组团跳水

京东数科等上市或受影响

11月3日晚间,蚂蚁集团被暂缓两地上市消息发布后,持有30%蚂蚁集团股权的阿里巴巴美股盘前股价持续跳水。截至收盘,跌幅8.13%,收报285.57美元,一夜之间市值蒸发约680亿美元。

同日在港股上市的阿里巴巴跳空低开,全日跌幅达到7.54%,当天市值蒸发4891亿港元。

A股方面,蚂蚁金服概念多只股票收跌,蚂蚁金服概念指数跌超2%。

蚂蚁集团上市暂缓已成定局。市场更为关心的是,蚂蚁是否还能继续上市?暂缓期限多长?对此,上述大型投行人士接受记者采访时表示,从目前看,蚂蚁集团是暂停上市,而非终止上市。

零壹研究院院长于百程表示,蚂蚁暂缓上市背后,是蚂蚁高管被监管部门约谈,公司所处的金融科技监管环境发生变化等重大事项。其中最直接的是《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》)的出台,落地执行后可能对占蚂蚁总营收比重为39.4%的微贷科技业务产生较大影响。因为蚂蚁的微贷科技业务主体目前主要是两家网络小贷。

中关村互联网金融研究院首席研究员董希淼接受采访时表示,近年来,在加强金融监管、防范金融风险的大背景下,金融科技监管政策和环境发生重大变化。《办法》如果正式实施,网络小贷业务将迎来一轮较大的调整,通过网络小贷业务扩张的大型互联网企业将受到明显冲击。在此背景下,蚂蚁集团应全面、准确、完整地披露监管政策对其影响,及时向投资者提示可能存在的风险。董希淼认为,暂缓上市之后,预计蚂蚁集团将在上市的业务板块以及估值等方面进行重大调整。

根据此前蚂蚁集团A股68.8元/股的发行价,发行价总市值落定3130亿美元,约2.1万亿元,近12个月市盈率为48倍。业内普遍认为,蚂蚁集团的经营环境发生变化,估值也会相应变化,暂缓上市、对战略投资者和中签用户退款,避免他们以高估值买入蚂蚁集团股票而遭遇市场破发情况,实属保护投资者的切实举措。

在蚂蚁发起上市后,今年7月初,京东数科也对外披露了上市计划,表示上市进程正在进行中。蚂蚁集团被暂缓上市后,京东数科上市也可能受到影响。华鑫证券上海分公司副总经理、私募基金研究中心总经理傅子恒表示,蚂蚁集团暂缓上市,对于正在进行中的京东数科上市计划会造成巨大影响。一是市场对按新规对其进行价值重估;二是在信息披露方面,对自身业务模式的披露将会更加清晰。

港股退认购费和部分利息

港股券商与投资者共担利息

按照IPO价格计算,蚂蚁集团A+H股发行募资最高达2600亿元(包括初始发行新股及全额行使超额配售选择权)。伴随上市计划暂缓,募资随之悬空。参与蚂蚁集团IPO打新费用如何处理成为投资者最关注的话题。

据媒体报道,此次参与蚂蚁集团IPO打新的A股及港股投资者达671万人次。

由于两地“打新”的规则和制度不同,在退款方面的处理也不同。截至目前,蚂蚁尚未发布A股退款事宜,仅发布了H股退款安排。

11月4日上午,蚂蚁集团在港股公告退款安排,称香港公开发售的申请股款(连同1%经纪佣金,0.0027%香港证监会交易征费及0.005%香港联交所交易费)将于11月4日和11月6日不计利息分两批退回。

值得一提的是,港股打新与A股打新有很多不同之处,港股市场认购新股有手续费,有经纪佣金,还有交易税和交易费等。同时,港股市场“融资打新”较为常见,相当一部分投资者使用杠杆资金打新,甚至可达到数十倍杠杆,这导致实际资金成本很高。

“这次蚂蚁打新非常热,参与的投资者数量多,而且孖展的比例也高(“孖展”,是香港对杠杆式交易制度的称呼,又称保证金交易),港股最高杠杆20倍,利息成本不低。”一位香港券商经纪人告诉记者。

对此,11月4日,不少券商给出与投资者共同分担的解决方案。有的券商承诺全免,有的只愿意部分减免。

基金合同未提“蚂蚁”

战配基金运作不受影响

蚂蚁集团暂缓上市,对于投资者来说最关注的问题之一还在于:前期投入战略配售的资金将如何处置?

9月25日,支付宝将5只基金计划参与蚂蚁集团战略配售的基金,作为营销亮点进行了大规模宣传,明确称“五大基金公司重磅新发战略配售蚂蚁集团股票”,一时成为众多支付宝用户追捧的明星产品。

10月8日晚间,易方达、鹏华、中欧、汇添富、华夏旗下创新未来18个月封闭混合基金全部结束募集。5只基金合计募集600亿元,有效认购户数将近1360万户,每只基金的获配比例占基金总盘子的10%左右。

不过,记者发现以“战略配售蚂蚁集团股票”作为宣传亮点的上述5只基金正式名称均为“创新未来18个月封闭运作混合型证券投资基金”,不仅名称中无“蚂蚁”元素,而且基金合同对“蚂蚁”均只字未提,仅在合同中阐明了基金在封闭运作期内的战略配售策略。

蚂蚁集团上市暂缓后,11月4日,易方达、华夏、汇添富、中欧、鹏华5家基金公司同时发布公告,内容完全一致:因蚂蚁集团暂缓在A+H上市计划,本基金中原计划战略投资于蚂蚁上市的部分也相应暂缓。目前基金均已成立,基金运作不受影响。

北京一位公募基金人士猜测称:“这部分资金有可能像打新资金一样原路退回。目前这些基金已经开始封闭运作,资金应该不是退回个人账户,而是回归基金的大盘子,基金经理可以先用来投资其他的股票。而且,基金一般不会满仓运作,等蚂蚁确定上市时这些基金还可以再参加战略配售。”


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